熬出头的SK海力士，给长江存储们打了个样

huang123

51爆料网AI算力缺口推动全球内存市场升温，SK海力士一笔150亿美元扩产公告，进一步引燃本就疯狂的存储行情。

受这个利好消息影响，SK海力士股价一度突破109万韩元/股，总市值创下783.3万亿韩元的历史新高。

得益于AI大基建带来超级周期，近期内存行业暂时跳出了“扩产即过剩”的产能魔咒，回归久违的卖方市场，而纵观2025年，押注AI高端产能的SK海力士全年营业利润高达47.21万亿韩元，首次反超三星成为韩国存储新王。

在完成从“千年老二”到行业一哥的身份跃迁后，SK海力士并没有躺在功劳簿上数钱的心思，而是选择主动出击，试图通过积极配置上游产能布局，将后续盈利空间和风险可控性掌握在自己手中。

然而激进与冒进只有一字之差，追投150亿美元扩产豪赌AI需求的另一面，SK海力士产品结构渐趋单一、对手反击、国产替代加速推进等潜在风险，也值得客观审视。

在AI大基建需求驱动下，公司HBM产品销售额同比增长逾一倍，成为SK海力士这次创下历史最高业绩的核心增长引擎。

同时，这也是自SK海力士创立以来营业利润首次超过三星电子，公司因此一跃成为全球存储行业盈利榜首，自去年6月DRAM市占率超过三星后，SK海力士在又一关键指标上完成对三星的反杀。

盈利能力的持续改善，直接转化为充沛的现金流支撑，标普预测公司2026年营运现金流将高达82万亿韩元，SK海力士亦深谙“钱花出去才是自己的”道理，在这轮150亿美元追投计划公布之前，其已经掏出去年营业利润的10%用作员工分红，预计全球3.3万名员工平均可获得超过1.36亿韩元（约合人民币64万元）的奖励。网黄专区